当前位置: 主页 > 九龙 > 内容

推荐评级]金龙汽车(600686)公司动态:苏州金龙进入推广目录 新能

时间:2017-08-20 17:41  来源:未知  作者:admin

  2017 年7 月31 日,工信部发布2017 年第7 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,公司子公司苏州金龙合计20 个车型被纳入推荐车型目录。

  苏州金龙重新进入推广目录,宁波周边旅游景点推荐指南进程快于预期。16 年苏州金龙受到来自工信部和财政部两方面处罚,工信部取消了公司进入推广目录的资格;财政部取消了公司2016 年的补贴资格,并处以罚款。此次苏州金龙进入《推广目录》意味着工信部方面已经恢复苏州金龙资质,推进速度略超预期。财政部方面,公司原计划在4 月30 日前恢复补贴资质,但由于前期在申报流程遇到一些问题,后续重新申报,导致进程慢于预期,我们预计财政部的补贴资格也将在近期恢复。

  苏州金龙是公司新能源客车业务的中坚力量。2015 年苏州金龙纯电动客车和插电混客车产量在龙中占比分别达55%和52%,是公司新能源客车业务的中坚力量。2016 年由于骗补处罚,苏州金龙从9 月起停止接收新能源客车订单,导致其纯电动客车和插电混客车产量占比分别下降至27%和34%。此次苏州金龙共20款新能源客车重回工信部推荐目录,具体包含10 款纯电动客车以及10 款插电混合动力客车。下半年,行业逐渐进入旺季,补贴资质的恢复有利于公司新能源客车业务恢复正轨。

  中长期看好公司整合带来的盈利能力的提升。2016 年,厦门金龙、厦门金旅和苏州金龙分别实现营收74.3 亿/72.7 亿/67.8 亿,如果毛利分别改善1 个点,将分别增厚归母净利5,573 万/4,362 万/3,051 万,合计约1.3 亿,具备较大的弹性。我们认为,随着公司对供应链管控能力的加强,龙的盈利能力都会持续而稳定提升,具备充分的盈利弹性。

  我们认为公司具备安全边际和向上弹性。维持2017 年和2018 年净利润预测分别为2.38 亿和4.31 亿,维持推荐评级和20 元目标价。

相关推荐